许多不学无术的分析师一天到晚都在嚷嚷着甚么“岛形反转”，其实，他们连这个技术名词的真实含义都没弄懂。“岛形反转”是一种相当少见，却极强的转势信号，一旦出现，即标志着跌势或升势的结束。自０７年１０月６１２４点以来，这种形态只出现过一次，即大盘去年６月１０日在３２１５－３３１２点所留下的那个向下跳空缺口，与此前４月２４日在３２９６－３４１６点所留下的那个向上跳空缺口一道组成的Ｋ线形态。在这两者之间，有一条横向连通的空隙（３２１５－３２９６点），其上方的成交量远远大于下方（这是“岛形反转”的一个必要条件）——上方即为所谓的“孤岛”，意思是，大量看好后势的投资者被无情地遗弃在“孤岛”上，长久无法脱身。

　　在上篇文章中，我提出了对本周大盘走势的看法：“自３月３日的２０３７点以来，大盘均处于一种慢牛的格局中，期间最深也只触及了２０天线。这种格局下周极可能发生质变，转为加速上行。”这个观点显然已得到印证。当然，至今仍有不少投资者为着自己的股票跟不上大盘和权重股的步伐而深感郁闷，其实，当时我也提及过这个问题：“本周（注：指上周）大盘已正式步入了‘二八共赢’之局面，只是初始阶段还略显拘谨罢。”在此，我再次规劝大家继续付出些耐心，毕竟现在与前两个月“只赚指数不赚钱”的局势已有所不同，非权重股虽然较慢，但还是可以赚钱的——它们需要一个渐入佳境的过程。

　　大盘如今已然在按着我６月６日《一步登天》与６月２０日《直冲云霄》等文章的思路发展，当时我所描绘的“首选走势”为：“７月开始构筑本次行情的‘复杂顶部’：这有点类似于０３年‘１１·１３行情’的那个‘复杂顶部’，即０４年２月１０日１７１５点－４月６日１７８３点期间的形态。预计大盘７月将在３２００－３４００点构筑这个‘复杂顶部’的‘第一个顶部’，经过一段调整后，１０月中下旬再在３４００－３７００点，甚至更高些构筑‘第二个顶部’。”其实，早在半年前（见２月４日的《病牛还是疯牛》一文），我就已提出，大盘今年中线至少可到达３４００－３５００点——为啥我总是咬着这些点位不放呢？那是因为，我一直都认为，本次行情就是奔着上述的“孤岛”而去的——可谓“情系孤岛”吧！从３２１５－３３１２点的缺口开始计，这个“孤岛”的范围大致就在３２００－３８００点。

　　既然如此，我们７月只需关注７日和２４日这两个重要的“时间之窗”即可。按我《直冲云霄》一文“首选走势”的思路，大盘７月的主要任务就在于回补３２１５－３３１２点的缺口，而７月７日前后至少可抵达此缺口的下缘，并开始进入本次行情的末段，即我所说的那个将持续数月的“复杂顶部”阶段。

　　注：本文将发表于２００９年７月２日的《投资快报》等处。

    有些人总喜欢自诩短线功夫如何之了得，仿佛他乃神仙，买啥都升似的。当然，我也承认，在大环境特好之时，少数人确有如此运气，或可勉强称为“真功夫”，但这大都只是“刹那的光辉”——据我所知，现实中的这些“短线高手”，在大环境恶劣之际，无不输得鸡毛鸭血。对于那些普通投资者，特别是朝九晚五的上班一族，我一直都建议他们应以中长线的操作为主，而中长线操作之核心，就在于“耐心”二字。

    我上篇文章曾谈及大盘近期的主要特点，即：“关于大盘将转入‘二八行情’的观点，我早在４月中、下旬便已提出，事实上，这个现象是从４月２８日的２３７２点开始白热化的，起初发力的是中国石油和中国石化，紧接着银行股，随后又扩散至钢铁股和铁路基建股，至今已经持续了快两个月，期间大盘的最大升幅为２４％，但多数非权重股却原地踏步，甚至还逆势下跌。”经过近两个月的拉升后，权重股大多已摆脱了此前的窘况，累计升幅至少可算对得起本次行情了，而此间不少非权重股反倒陷入了僵局——从２月（或４月）开始，它们先后都进入了一种不死不活的横盘整理或小幅上升的状态中，当然，有部分还是相当惊艳的。如果说，相对于大盘当时约５０％的升幅来说，这些非权重股数月前还具有明显的优势，那相隔数月，在大盘升幅已近８０％，不少权重股都已翻倍，甚至两、三倍的情况下，它们就显得落伍了——总体而言，在每次大行情中，盘子越小的股票，升幅就越大。当前的这种背离状况，也从另一个角度说明了，本次行情离彻底结束还早着呢（去年１０月以来，我还从未说过行情行将结束的话）！

    从周二（６月２３日）开始，不少非权重股显然已逐步摆脱了权重股的“负面影响”，活跃度有所提高。在上篇文章中，我还曾说过：“这个季夏将是本次行情一个丰收的时节，期间‘二八分化’将不会再象过往两个月那样显著，而将更多地呈现出‘二八共赢’之局面。大家此间应尽量减少对大盘的恐惧感，特别对于一些原本升幅就不大，且调整时间已久的非权重股，更要付出些耐心，以期收获到这份‘季夏的果实’。”我以为，本周大盘已正式步入了“二八共赢”之局面，只是初始阶段还略显拘谨罢。

    自３月３日的２０３７点以来，大盘均处于一种慢牛的格局中，期间最深也只触及了２０天线。这种格局下周极可能发生质变，转为加速上行（详见我上两篇文章所述）。许多投资者都反映，尽管春节后至今大盘升了六、七百点，但他们却没怎么赚钱，近来甚至连权重股也纷纷加速上升，他们心里就更不是滋味了。为此，我建议大家继续付出一些耐心，中长线操作就是如此，经常“千年等一回”，蛰伏数月、半年乃至一年，都只是为了一次惊人的爆发（我们可从蛰伏了８个月之久的建设银行近一个月劲升４６％这点，得到些启发）。下来一段时间，这些耐心的蛰伏者会得到厚报的。

    注：本文将发表于２００９年６月２９日的《投资快报》等处。

    “季夏”指的是夏季的最后一个月，通常为农历的六月。周一（６月２２日）恰好是农历五月的最后一天，不过由于今年平添了个“闰五月”，导致农历六月延后一个月，因此季夏也就要从闰五月初一，即周二（６月２３日）开始算了，直至７月２１日为止。季夏是一年中最热的一个月，“大暑”和“小暑”两个节令基本上都落在这个时段里（今年的“大暑”稍迟两天，为农历六月初二，即７月２３日）。

    本周大盘延续了上周的强势，如我所言，期间的短线调整是以１０天线或５周线为底线的。当然，近期许多投资者对于大盘的强势并不认可，认为这是“管理层为了发行新股而护盘的虚假行情”——毕竟这种“赚了指数不赚钱”的感觉确实非常糟糕。关于大盘将转入“二八行情”的观点，我早在４月中、下旬便已提出，事实上，这个现象是从４月２８日的２３７２点开始白热化的，起初发力的是中国石油和中国石化，紧接着银行股，随后又扩散至钢铁股和铁路基建股，至今已经持续了快两个月，期间大盘的最大升幅为２４％，但多数非权重股却原地踏步，甚至还逆势下跌。其实，“二八交替”乃大行情之必然选择，管理层并非上帝，绝无能力人为地操纵大盘的中长期走势，投资者应当秉着理性的态度去面对现实，而非“吃不到的葡萄就是酸的”。

    在上篇文章中，我提出：“我们随后更应关注的是７月７日和２３日前后，大盘可能会在此出现两种‘直冲云霄’，也即‘一步登天’的走势：１）７月开始构筑本次行情的‘复杂顶部’：这有点类似于０３年‘１１·１３行情’的那个‘复杂顶部’，即０４年２月１０日１７１５点－４月６日１７８３点期间的形态。预计大盘７月将在３２００－３４００点构筑这个‘复杂顶部’的‘第一个顶部’，经过一段调整后，１０月中下旬再在３４００－３７００点，甚至更高些构筑‘第二个顶部’。２）７月即产生本次行情的‘中级大顶’：这有点类似于０７年１０月６１２４点与０８年１月５５２２点之间的关系，或者９９年‘５１９行情’的顶部，即６月３０日１７５６点－９月１０日１６９５点期间的形态。预计大盘最可能在７月２３日前后（此为‘首选’，‘次选’在７月７日前后）狂奔至总目标３４００－３７００点，甚至更高些，并直接见顶，随即进行高位振荡，１０月中下旬最终以‘次高点’的形式散场。上述两种‘直冲云霄’的走势，前一种的几率偏大。”在未来一段时间里，即季夏这个阶段，我将以上述第一种即“首选走势”作为分析基础。

     基于此，我以为，这个季夏将是本次行情一个丰收的时节，期间“二八分化”将不会再象过往两个月那样显著，而将更多地呈现出“二八共赢”之局面。大家此间应尽量减少对大盘的恐惧感，特别对于一些原本升幅就不大，且调整时间已久的非权重股，更要付出些耐心，以期收获到这份“季夏的果实”。

     注：本文将发表于２００９年６月２５日的《投资快报》等处。

　　本周大盘可谓差强人意（顺便在此点出一个常识性的错误：不少人均望文生义，以为“差”就是“差劲”，“强”就是“极端”或“强迫”，“差强人意”即“极其差劲”或“不合人意”之意。其实，“差强人意”乃褒义词，意思是“大体能使人满意”），除周二（６月１６日）略有反复外，其它交易日都在加速上行，这与我此前的预计基本吻合。

　　在６月６日的《一步登天》一文中，我正式将“直奔总目标３４００－３７００点，甚至更高些”的走势列为“首选”，并说：“至于４月１８日《新版牛年股市路线图》的那个模式，即先在‘２７００－２８００点，甚至更高一些’见到一个‘次中级顶部’，调整至２１５０－２３００点，年底再攻击总目标，自然退居次席。当然，这个一步登天的过程也会比较复杂，第一目标当然就是缺口３２１５－３３１２点，也即总目标的下缘３４００点一带。”随后至今，我都未对此作出任何修正，只是说，操作上可步步为营，先将目标锁定在６月２３日前后的２９９０点下方。

　　本周大盘最高已抵达２８８６点，距２９９０点仅有百余点，也即３－４％的空间。２９９０点下方毕竟是去年“４２２行情”的起点，以及去年７月“人妖行情”（即所谓“维稳行情”）的高位，当时不少投资者均被严重忽悠，选择了“进场抄底”，或者死守五、六千点时被套牢的筹码，因此，这个位置至少会给投资者造成一定的短期心理压力。我估计大盘下周再冲高一、两天，便会出现一次短线调整（或可称“横盘整理”），届时，１０天线或５周线（大致２８００点上下）会是大盘的强支撑。我们随后更应关注的是７月７日和２３日前后，大盘可能会在此出现两种“直冲云霄”，也即“一步登天”的走势：

　　１）７月开始构筑本次行情的“复杂顶部”（见图一）：这有点类似于０３年“１１·１３行情”的那个“复杂顶部”，即０４年２月１０日１７１５点－４月６日１７８３点期间的形态。预计大盘７月将在３２００－３４００点构筑这个“复杂顶部”的“第一个顶部”，经过一段调整后，１０月中下旬再在３４００－３７００点，甚至更高些构筑“第二个顶部”。

　　２）７月即产生本次行情的“中级大顶”（见图二）：这有点类似于０７年１０月６１２４点与０８年１月５５２２点之间的关系，或者９９年“５１９行情”的顶部，即６月３０日１７５６点－９月１０日１６９５点期间的形态。预计大盘最可能在７月２３日前后（此为“首选”，“次选”在７月７日前后）狂奔至总目标３４００－３７００点，甚至更高些，并直接见顶，随即进行高位振荡，１０月中下旬最终以“次高点”的形式散场。

　　上述两种“直冲云霄”的走势，前一种的几率偏大。至于大盘按照我４月１８日《新版牛年股市路线图》的那种模式（见图三），即先在２９９０点下方产生一个“次中级顶部”，再行攻击总目标的可能性，已经变得微乎其微。当然，即便只剩下１％的几率，我们目前也不能将它完全剔除。  

    注：本文将发表于２００９年６月２２日的《投资快报》等处。

　　《道德箴言录》是十七世纪法国作家弗朗索瓦·德·拉罗什富科所编写的一本书，其中有不少让人拍案叫绝之处，比如，关于“激情”，就有以下几段点评：１）激情往往使最精明的人成为疯子，使最愚蠢的傻瓜变得精明。２）激情不讲道理，而且有自己的私利，因而任由激情摆布是一件非常危险的事情，我们应当谨防它们，即便在激情表现得似乎最合乎理性的时候。３）如果我们抵制住了激情的诱惑，这更多地是因为它们的微弱，而非我们的坚强。 

　　本周大盘冲高２８２８点后回落，收盘较上周微跌了１０点。从周二（６月９日）起，热点再度转向以中小板和ＳＴ股为首的中小盘股，而以中铁二局和太行水泥为箭头的本次行情龙头板块——铁路基建股和建材股周三（６月１０日）也久违地集体发飙。针对以上两点，我上篇文章如此分析来着：“这种现象似乎暗示着，不少调整或盘整了一个多月的中小盘股有跟随大盘最后疯狂的意愿。”、“按以往的经验，长时间横盘的龙头股此时才露脸，未必是件好事，似乎反有殿后的意思。”从随后两天的实际情况来看，这种想法是有道理的。当然，估计有人对此不太理解，其实，我只是想表明：大盘在稍事调整之后，极可能加速上行。权重股和中小盘股此间理应一道飙升，“二八分化”不会特别地明显。 

　　对于本周末貌似吓人的回落，许多人都认为，这是一次为期数月的“中期”甚至“中级”调整，目标至少为年线附近，而且短期内就将回补６月１日的缺口２６３５－２６６８点。我却以为，本次调整仍控制在预计范围内，这一方面与证监会周三晚正式宣布新股发行随时启动，导致不少人为了回避所谓的“周末利空”，即首只新股发行的计划有可能出台，而离场有关；另一方面也是在为随后的加速作一次“下蹲”准备——从近期的领先指标上证５０周五（６月１２日）刚好击穿并收于１０天线之上这点来看，本次调整已基本结束。 

　　本次行情走到今天这份田地，似乎“温情”较多，“激情”较少——为何现在仍有不少人相当理智，可以抵制住大盘“激情的诱惑”呢？这正是由于“激情”偏弱的缘故，以致他们的心脏还能坚持。因此，大盘在“次中级”或“中级”见顶之前，理应还有一段激情四射的加速走势，用以冲破这些貌似坚强者的心理防线。至于这段加速是一步登天地直抵总目标３４００－３７００点，还是在此下方，比如去年６月１０日３２１５－３３１２点的缺口，或“４２２行情”的起点２９９０点下方嘎然而止，先来一次“次中级调整”，就属另外一回事了。我们随后不妨步步为营，暂且按照最低目标，即２９９０点下方去执行，见顶时间可先行锁定在下一个重要的“时间之窗”６月２３日前后。 

　　注：本文将发表于２００９年６月１５日的《投资快报》等处。

　　近几年来，全人类的情绪均异常狂躁，包括股市、楼市、原油、有色金属和农产品等价格，无不“剑走偏锋”。无论发达的欧美，抑或新兴的“金砖四国”（巴西、俄罗斯、印度和中国），以至东、西亚、南美和非洲等，均未能独善其身，这也从另一个侧面揭示出，全球化已然深入了各国的经济生活。 

　　去年底，我便已提出，本次行情的总目标为３４００－３７００点，参照物主要为去年６月１０日的缺口３２１５－３３１２点和“４２２行情”的峰值３７８６点。至于期间我所谈论的各色调整，只不过是在此框架下的一些“次级”或“次中级”调整而已。当然，在一轮大行情中，试图去预测这种低级别的调整，总是出力不讨好的，所以我还曾建议，如果你不介意期间的股价波动，那从１６６４点开始就坚定持股，直至总目标，这也不失为最佳的操作办法之一。但我相信，愿意这样做的投资者可谓凤毛麟角。 

　　在５月１３日的《谁最大谁就最美》一文中，我开始谈论一种“剑走偏锋”的走势，即大盘随后不出现“次级”或“次中级”调整，一步到位地冲击总目标，但当时我认为时机尚未成熟，故而暂且搁置。鉴于近期权重股开始如愿地领涨，并演绎出一种“赚了指数不赚钱”的“二八行情”，我已越发地倾向于这种极端走势，并从本文开始，将其正式提升为首选走势。至于４月１８日《新版牛年股市路线图》的那个模式，即先在“２７００－２８００点，甚至更高一些”见到一个“次中级顶部”，调整至２１５０－２３００点，年底再攻击总目标，自然退居次席。当然，这个一步登天的过程也会比较复杂，第一目标当然就是缺口３２１５－３３１２点，也即总目标的下缘３４００点一带。与此相关的细节和依据，我下次再作详谈。 

　　最近，新股即将恢复发行的消息被炒作得沸沸扬扬，我对此已经评论过，新股发行与否根本不会改变大盘的中长期走势，请部分不学无术的分析师莫以此来忽悠投资者。我就拿上次的同类情况来说吧，０６年４月１６日证监会发布了新股恢复发行的征求意见，次日大盘的最低点为１３５３点，随后两个月，大盘反而在此“利空”影响下加速上行，直至７月５日的１７５７点才“次中级见顶”，期间的最大升幅近３０％。５月２２日，证监会也同样发布了新股恢复发行的征求意见，参照０６年的模式，以次日即５月２５日的最低点２５３８点为基准，升３０％，就是３３００点，大致与我上述的第一目标相吻合。 

　　如此一来，原本预想大盘将在此“次中级见顶”的警报就已基本解除。当然，从权重股的形态来看，不排除下周初还会有一、两天的超短线调整——大家不妨紧盯着１０天线。至于６月１日２６３５－２６６８点的那个“权重股缺口”，可谓大盘一步登天的冲锋号，近期不应当回补。 

　　注：本文将发表于２００９年６月８日的《投资快报》等处。

　　在银行保险、煤炭石化、房地产和有色金属等权重股板块的率领下，本周大盘上演了一场逼空大戏，周三（６月３日）再次创出了新高２７７８点。与此同时，中小盘股却感觉异常压抑，特别是前期暴涨过的中小板和ＳＴ股，更是远远落后于大盘的步伐，至今都未能超越５月２０日的高位。 

　　在上篇文章中，我曾说过：“近期的大盘还真是‘黄色的树林里分出两条路’，让人难以抉择。我此前曾建议大家战略性选择权重股，因为它们的上升是必然的（中国石油现已作出了表率）。从我开始提醒至今，权重股明显在以一种‘进二退一’的方式前进，即便随后有所调整，最多也只是回到起始价位，无须过分担心套牢风险。但这显然是一条‘人烟稀少’的路，众多投资者已然沉迷于中小盘近半年的暴利无法自拔，对此一直不太感冒。至于中小盘股，不确定性则较大：部分未曾暴涨者，在调整后还将有大机会；而部分曾经暴涨者，如中小板和ＳＴ股，从战略角度而言，下跌就属必然了。这显然是一条‘人仰马翻’的路，但人性往往就如此，只喜欢冲着已经被掏得七零八落的金矿去凑热闹。”至此，我５月上、中旬在《以大为美的指数时代》和《谁最大谁就最美》等文章中关于随后一段行情将由权重股来主导的预言现已兑现——最近的权重股乃至大盘，确实“美不胜收”，以致不少投资者都已经“美不想收”，他们认为，大盘短线不排除会有些调整的，但幅度不会大。当然，正如我此前所说的那样，这同时又是“令大家‘赚了指数不赚钱’的行情，使得大家尴尬之余，还欲罢不能。”特别是持有那些不升反跌的中小盘股者，更有种骑虎难下之感。于是，有些投资者忿忿不平，认为这只是一次粉饰太平的“造假行情”。其实，上帝是最公平的，既然此前可以让你在中小盘股上赚大钱，此时也可以让你空看大盘狂涨而不赚钱，你完全没必要因此心态失衡。 

　　至于大盘，本周看似选择了直接攻击总目标３４００－３７００点的那种极端走势，但我还是认为，本次行情一步到位的可能性甚小。目前的大盘仍处于我４月１８日的《新版牛市股市路线图》控制范围内，即预期中的那个“次中级高点”将落在“２７００－２８００点，甚至更高一些”，只不过见顶时间已由５月下旬延至６月上旬罢了。６月上旬向来都是一个高度敏感的时段，多次行情的拐点均产生于此；而周一（６月１日）又恰好是去年１０月２８日１６６４点见底以来的第１４４个交易日（如按去年１１月４日的１６７８点来计，则为下周一），这进一步又增高了这个时段的敏感度。此外，历史数据显示，大盘６月上旬的拐点几乎均落在２至７日这五天内，因而本周见顶（指上述的“次中级高点”）的概率是极大的。 

　　注：本文将发表于２００９年６月４日的《投资快报》等处。

　　美国诗人罗伯特?弗洛斯特有首名诗《未选择的路》：“黄色的树林里分出两条路，可惜我不能同时去涉足，我在那路口久久伫立，我向着一条路极目望去，直到它消失在丛林深处。但我却选了另外一条路，它荒草萋萋，十分幽寂，显得更诱人、更美丽；虽然在这两条小路上，都很少留下旅人的足迹；虽然那天清晨落叶满地，两条路都未经脚印污染。呵，留下一条路等改日再见！但我知道路径延绵无尽头，恐怕我难以再回返。也许多少年后在某个地方，我将轻声叹息把往事回顾：一片树林里分出两条路，而我选了人迹更少的一条，从而决定了我一生的道路。”我觉得用来比拟当前的股民心态，还挺恰当。 

　　在上篇文章中，我分析了“次级调整”与“次中级调整”两者之间的模糊关系，并指出本次调整应属其一。在此调整期间，两市的第一权重股中国石油反倒逆势上行，并创出了新高。关于这点，我早在５月上、中旬的《以大为美的指数时代》和《谁最大谁就最美》等文章中就已谈及：未来极可能是由前期没怎么升过的权重股所发动一段令大家“赚了指数不赚钱”的行情，使得大家尴尬之余，还欲罢不能。这种状况在０７年的“５３０”前后也曾出现过，当时不少权重股都在大盘调整期间逆势拔高，中小盘股则大面积暴跌。当然，“５３０”之所以惨烈，与财政部昏庸之至的“半夜鸡叫”举措不无关系，否则不可能出现上千只股票连续四、五天跌停的奇观。因此，在特殊情况下所产生的“５３０”按理不会轻易重现，前期暴涨的一批中小盘股更可能将以一种相对缓和的方式下跌；而近期强势的一批权重股也并非一去不回头，与“５３０”一样，它们大多会上了一个台阶后，再有所回调——两者的节拍一旦凑合，就会造成大盘的较深幅调整。 

　　关于近期的大盘，我还是较倾向于４月１８日《新版牛市股市路线图》所描绘的那个模式，即先来一次“次级调整”或“次中级调整”，下半年再去攻击总目标３４００－３７００点——至于会否出现在权重股的率领下，６月底、７月初就直奔总目标的极端走势呢？这倒还有商量余地，毕竟权重股如今完全有此能力和倾向。因此，近期的大盘还真是“黄色的树林里分出两条路”，让人难以抉择。我此前曾建议大家战略性选择权重股，因为它们的上升是必然的（中国石油现已作出了表率）。从我开始提醒至今，权重股明显在以一种“进二退一”的方式前进，即便随后有所调整，最多也只是回到起始价位，无须过分担心套牢风险。但这显然是一条“人烟稀少”的路，众多投资者已然沉迷于中小盘近半年的暴利无法自拔，对此一直不太感冒。至于中小盘股，不确定性则较大：部分未曾暴涨者，在调整后还将有大机会；而部分曾经暴涨者，如中小板和ＳＴ股，从战略角度而言，下跌就属必然了。这显然是一条“人仰马翻”的路，但人性往往就如此，只喜欢冲着已经被掏得七零八落的金矿去凑热闹。 

　　注：本文将发表于２００９年６月１日的《投资快报》等处。