http://moon1972.blog.cnstock.com/index.html http://moon1972.blog.cnstock.com/519248.html
　　本周的大盘着实让人眼晕：周二（１１月１８日）早盘低开高走，在冲至距离６０天线２０５７点只有７点的２０５０点——仿佛就要自今年１月以来首次攻破６０天线时，却突然掉头向下，收盘居然一发不可收拾地暴跌了６.３１％，共有７００多只股票跌停！正当投资者为此争论不休、以为行情已经终结之际，周三（１１月１９日）大盘却在略微下探之后，即翻身向上，收盘反倒暴涨了６.０５％，几乎弄出了个“阳包阴”！

　　在上篇文章《月亮随笔：走向新时代》之中，我曾谈及：“本次行情有两个特点：一是标新立异地‘背水一战’，摆出了一个无人信任的‘平底’形态；二是建立了一种‘国际新秩序’，打破了之前已统治了市场至少五、六个年头的‘二八模式’，即行情由‘八股’牵头，‘二股’跟风。我们应当如何去看待这种新格局呢？实际上，这种由‘八股’引领中级行情的模式曾经是９０年代的一个主流，当时，只要前期呆滞的‘二股’开始活跃了，就意味着行情即将终结或步入阶段性顶部。这种板块运动规律的重大变化，有可能预示着一些目前尚不为人知的趋势，即大盘正在走向一个新时代。”并以此判断：“看来下周大盘将乘热打铁地自今年１月以来首次攻破６０天线，并到达‘９１８行情’的筹码密集区２１００－２３００点。鉴于当前众多的‘死空头’逐渐开始醒悟，并陆续加入多头阵营，且２３００点已被过分关注，因此，大盘极可能在下周末、后周初（最迟月底）的２１５０－２２５０点之间就提前遇阻，并产生一次为时一到两周，甚至更长时间的短线调整，至于届时的回调深度究竟会吃掉之前升幅的一半抑或全部，就还可能与全球股市有些瓜葛。从当前刚刚建立起的这种‘国际新秩序’角度来分析，一旦权重最大、同时也最呆滞的两只指标股中国石油和中国石化连拉中、长阳，并成为市场关注的焦点之后，预期中的这次短线调整就将随时降临。”周三盘中做多的主力正是中国石化和中国石油这两只前期走势最呆滞的超级大盘股，中国石化甚至还封在了涨停板上，由此不难看出，我上述的那次短线调整已相距不远了。

　　当然，在此之前，大盘肯定先要实现一次强势突破６０天线的超越，以营造一种逼空的假象，迫使之前的“死空头”纷纷“空翻多”，以此在短期内彻底消灭空头——“死空头”的“空翻多”或者无颜以对，通常也是大盘短期即将见顶的一个标志。此外，由于大盘在２１５０点上方就将进入“９１８行情”的套牢筹码密集区，且届时的升幅已达３０％左右，短线的获利盘异常丰厚（“八股”尤甚），所以大盘本周末或下周一极可能就将如期地在２１５０点上下见顶，并开始上述的那次短期调整。不过，鉴于那并非本次中级行情的彻底结束，因此，届时究竟应当如何控制仓位，就得依你自己的喜好而定了。

　　注：本文将发表于２００８年１１月２０日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-11-19 20:20:00 http://moon1972.blog.cnstock.com/516647.html 　　本周大盘真可谓扬眉吐气，非但创出了自去年１０月６１２４点以来的第二大升幅，而且这条跳空高开、光头光脚的长阳周线还是期间最漂亮的。无论你愿不愿意承认，本次“１０２８行情”事实上都已运行了１４个交易日，至今的最高升幅为１６.３％，其持续力度仅次于去年１１月４７７８点至今年１月５５２２点那波升幅仅为１５.６％的“次中级行情”。

　　本次行情有两个特点：一是标新立异地“背水一战”，摆出了一个无人信任的“平底”形态；二是建立了一种“国际新秩序”，打破了之前已统治了市场至少五、六个年头的“二八模式”，即行情由“八股”牵头，“二股”跟风。我们应当如何去看待这种新格局呢？实际上，这种由“八股”引领中级行情的模式曾经是９０年代的一个主流，当时，只要前期呆滞的“二股”开始活跃了，就意味着行情即将终结或步入阶段性顶部。这种板块运动规律的重大变化，有可能预示着一些目前尚不为人知的趋势，即大盘正在走向一个新时代。

　　我曾多次表态，众多投资者过分纠缠于长期底部究竟在何处的问题其实没有任何意义。我个人更倾向于，１６６４点可能就是５－２０年之内的一个长期底部，但同时６１２４点也可能是期间的一个长期顶部——我的这种说法肯定会令大多数人无法接受，只是无论对错与否，都丝毫不会影响中线的可操作性。我们不妨去看看日本、台湾和纳斯达克等指数的先例——难道由于不是长期底部的缘故，日本人近二十年就完全不用活了？实际上，近二十年间，日本股市曾经出现过多次短则数月，长则三、四年的中级行情乃至“小牛市”，升幅少则３０－５０％，多则一、两倍不等。如果你连这些中级行情都不肯参与，而整天只幻想着重现我们前几年那种可遇不可求的超级大牛市的话，那么说难听点，恐怕直到死的那天，你也未必能等到那样的机会！因此，抛弃不切实际的幻想，切切实实做好眼前的每一波中级行情，才是一种最务实的态度。

　　回到本次行情，大盘本周已完全按照我的预计，进入了快速拉升阶段，苏宁电器、西山煤电、贵州茅台和中兴通讯等不少一线“二股”本周末也已开始发力，看来下周大盘将乘热打铁地自今年１月以来首次攻破６０天线，并到达“９１８行情”的筹码密集区２１００－２３００点。鉴于当前众多的“死空头”逐渐开始醒悟，并陆续加入多头阵营，且２３００点已被过分关注，因此，大盘极可能在下周末、后周初（最迟月底）的２１５０－２２５０点之间就提前遇阻，并产生一次为时一到两周，甚至更长时间的短线调整，至于届时的回调深度究竟会吃掉之前升幅的一半抑或全部，就还可能与全球股市有些瓜葛。从当前刚刚建立起的这种“国际新秩序”角度来分析，一旦权重最大、同时也最呆滞的两只指标股中国石油和中国石化连拉中、长阳，并成为市场关注的焦点之后，预期中的这次短线调整就将随时降临。

　　注：本文将发表于２００８年１１月１７日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-11-16 14:28:00 http://moon1972.blog.cnstock.com/514579.html
    近两年来，曾经风靡一时的“建立国际新秩序”说法仿佛一下子就失去了市场，鼓吹者的声音日渐式微——尽管还不至于无人问津，但热情骤减却是不争的事实。这其中原因我不得而知，兴许是由于在苏联轰然倒下后，当初以为有了些许希望的东、西方列强上窜下跳了将近二十年，才发觉美国的权威非但难以动摇，反倒比以前更强了，因此有点自讨没趣。当然，这类口号原本就没有时间的限制，可谓放之四海皆准——兴许美国这次百年一遇的金融危机，倒真可变为“建立国际新秩序”的一个契机。

　　０５－０７年上轮牛市最显著的板块特征便是“二八效应”，不时还演变成极端的“一九效应”。所谓“二”，即通常所说的“二股”，指的是占两市数量二成左右的大盘蓝筹股，主要为基金所重仓持有；至于“一”，就专指“二股”中市值最大的那几十只权重指标股。所谓“八”，即通常所说的“八股”，指的是占两市数量八成左右的中小盘股、垃圾股，主要为基金以外的资金所持有。当时大盘的几乎每个波段行情都由同一种程式来演绎：前、中期“二股”先开路，“八股”此间横盘，甚至逆势下跌，直至后期才发力，并在相当有限的指数空间里，制造出惊人的赚钱效应。这种状况一直持续到今年３月初——当时大盘已跌至４０００点上方，此后，尽管大盘开始进入了“二股”和“八股”一道下跌的主跌段，但至少在“９１８行情”以前，原本的“二八效应”依然还起着少许作用。“９１８行情”似乎成了“二八效应”的绝唱，其墓志铭就是上轮牛市龙头股中国石化的轰然倒下。与此同时，一种“国际新秩序”仿佛正悄然而生。到了本次“１０２８行情”（当然，目前还没太多人愿意承认，新行情事实上早已启动于１０月２８日的１６６４点），这种“国际新秩序”尤为明显：起初发动行情的依然是中国石油、金融股等“二股”，不过“二八效应”却没以前那么有序，特别从上周末开始，以科技股、建材股等为首的“八股”也开始活跃，丝毫不比“二股”逊色。

　　基于对这种“国际新秩序”的理解，我以为，本次理应是一波板块效应并不那么显著的“非典型中级行情”。首先，本次行情总目标暂设为７月３日的２５６６点上下，大致就算２５００点吧——至于最终能否到２９００点，以后再说；其次，本次行情理应分为两个波段：鉴于大盘曾于“９１８行情”顶部的２１００－２３００点放出巨量，因此这里肯定将遇到较强的阻力，并形成“第一波段”的高点。从近期“二股”与“八股”联动的势头来看，“第一波段”上升的速度应当较快，极有可能１１月下旬就直奔上述波段高点，并开始进入顶部振荡阶段，最终结束于１１月底、１２月初。随后，不排除大盘最深在回吐之前升幅的一半乃至全部以后，才启动攻击２５００点的“第二波段”。以上是我目前对本次行情的解读，至于实际情况如何，就还得等大盘升至上述点位之后再说。

　　注：本文将发表于２００８年１１月１３日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-11-12 19:39:00 http://moon1972.blog.cnstock.com/512323.html
        大家对于“背水一战”的典故理应都非常熟悉，只是具体情节就未必能说清楚罢了。据《史记》记载：汉将韩信率军攻打赵国，要经过一条叫井陉口的窄道。赵军的将领李左军建议，在派兵堵截井陉口的同时，绕小路去切断汉军的辎重粮草，这样韩信失去了后援，就一定会吃败仗。可惜赵军主将陈余却仗着兵力优势，不听劝告，坚持要与韩信正面会战。韩信在探听到消息后，非常高兴，他连夜派出两千轻骑埋伏在赵军营地旁，要他们待赵军倾巢而出之后，即攻进敌营，换上汉军旗号；又派出一万人，背靠着河水布阵。天刚亮，韩信即率军向井陉口发起了进攻。双方激战良久，汉军佯装溃败，退回河边。赵军见状，果然倾巢而出，前去追击。这时，韩信命令主力部队出击，而河边的部队也因为没有退路，只能死拼。赵军无法取胜，正想退回营地，却看到营中早已插满了汉军旗帜，他们误以为本方已战败，于是四处逃散。汉军两面夹击，大破赵军，随后还乘胜追击，一举活捉了赵王。后来，部下问韩信：“兵法上说，布阵应当‘背靠山陵，前对水泽’，如今你背水而战，却居然赢了，这究竟是什么战术呢？”韩信笑道：“这在兵法上也曾说过，只是你们没注意罢了。兵法上不是说‘陷之死地而后生，置之亡地而后存’吗？如果后有退路的话，士兵早就跑完了，谁还会去死拼呢？”

　　自１０月２８日大盘探至１６６４点的９个交易日以来，大盘似乎走出了一个“平底”形态——当然，目前认可大盘正处于中期底部（请注意“中期底部”和“长期底部”之间的区别）的人并不多，他们至多只是暧昧地说一下，这里会有所反弹，甚至于本周初，到西安参加金融危机研讨会的６００多名专家居然无人敢言底！其实，我上周末便曾提出：１）大盘２００６年５－７月在１５１２－１７５７点区间有一个整理平台，它是上轮牛市首次放出巨量之处，也是多方吹响牛市号角，并随即一举攻克２００１年的峰值２２４５点、正式宣告牛市成立的“前哨战”，其平均交易成本约为１６３０点；２）１９９４年７月２９日大盘见底３２５点并开启新一轮超级大牛市至今１７１个月的平均交易成本约为１６５８点。因此，大盘近期在此摆出一副“平底”的姿态，就不难理解了，其情形犹如韩信背水一战时在河边一字排开的布阵——既然后无退路，前有追兵，多方应当如何？只能殊死一战了！

　　不少人均质疑这种“背水一战”即“平底”的可靠性，认为“背靠山陵”的“Ｖ形反转”才更加踏实，其实，只要你有兴趣去翻看一下历史，就会发现，之前的中期甚至长期底部并不乏这种先例，其中尤以１９９２年１１月的３８６点和１９９６年１月的５１２点这两个长期底部为典型。至于目前究竟处于中期还是长期底部的问题，就暂时还难以说清，只是大盘在经过一年多深达７３％的暴跌之后，在此组织一次修复性质的中级行情，还是完全有能力的。

　　注：本文将发表于２００８年１１月１０日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-11-9 15:05:00 http://moon1972.blog.cnstock.com/510481.html 　　周三（１１月５日），美国总统选举终于尘埃落定。４７岁的民主党候选人奥巴马以３３８：１６３的压倒性优势击败了７２岁的共和党候选人麦凯恩，成为了美国有史以来的首位黑人总统。这位几乎没什么政治经验却颇善于做秀的年轻领袖即将于明年１月２０日正式上任，他究竟会把正处于金融危机当中的美国带向何方呢？这才是美国乃至全世界人民所最关注的事情，至于他的肤色如何、年龄大小根本就无关紧要。无论如何吧，这场殃及全球的金融危机在小布什的任期结束前才发生，着实让原本不可一世的小布什颜面尽失——这也算一次对其执政８年恶果的清算罢，只可惜美国乃至全世界人民却因此付出了惨痛的代价。在这种氛围之中，奥巴马身为一位没经验的黑人，居然得以大败麦凯恩，确实反映出了人心思变的民意。

　　有些人总喜欢将政治事件与股市的涨跌搅成一团，譬如，对于近期全球股市的报复性反弹，他们便认为这纯粹是为了迎接美国新任总统出炉而造的势，尤其美国股市在选举结果揭晓前一天的大涨，更是对奥巴马当选的一种良好预期，因此，美国乃至全球股市的报复性反弹也极可能将伴随着美国总统选举的落幕而结束。我并不反对某些关乎大局的政治事件会直接影响到股市的短期甚至中期走势，但美国总统选举究竟有无如此大的动能，以致可以挟制全球股市，就不得而知了。我还是更为信奉，股市有其自身的运行规律，外部影响通常只是一种表象罢了。其实，就算没有美国总统选举，全球股市经过近期的狂飙，也大多已进入３０天线乃至６０天线的中期压力区，特别与中国密切相关的香港股市，在短短７个交易日内的最大升幅居然高达４３.５％，不可谓不惊人，因此，即便出现一、两天甚至一周以上的短线回调，也属正常，但却不能轻言这波报复性反弹就此结束。

　　至于我们中国近来这个“跟跌不跟涨”的大盘，在继１０月２８日探底１６６４点之后，周二（１１月４日）再度杀至了１６７８点，距前低仅一步之遥，周三倒终于有了点摆脱恶习的迹象，大涨了３.１６％——究竟这是最后一次的短线诱多，还是“二次探底”成功，从此走上康庄大道呢？我想，最近大家的心情一定都和选举中的美国人民一样，人心思变，却又没有太大把握，因此感到特别迷茫。大盘期间似乎也就顺着这种大众思维，而选择了横向发展。从周三的领涨板块是金融股这点而言，大盘总体还算健康，只是之前一周刚开始加速破位的中小盘、垃圾股有些过分活跃，却让人不太放心。

　　通过以上分析，我之前所定义中线第一目标为７月３日２５６６点上下的所谓“修复行情”确实已经悄然开始，只是这个底部可能尚需磨上一阵子罢——这次最终弄出个“平底”也未必！从短线而言，大盘本周的结局应当不错，但下周初就可能还会遇上些麻烦。

　　注：本文将发表于２００８年１１月６日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-11-5 20:32:00 http://moon1972.blog.cnstock.com/508228.html 　　“假痴不癫”是“三十六计”的第２７计，原文为：“宁伪作不知不为，不伪作假知妄为。静不露机，云雷屯也。”意思是：宁愿假装糊涂而不采取行动，也不假冒聪明而轻举妄动。要沉着冷静，深藏不露，就象雷电在冬季蓄力待发一样。“假痴不癫”是一种麻痹对手、待机而动的谋略，指的是在条件尚不成熟之时，通过采取装疯卖傻之类的办法，给人一种与世无争的印象，以达到避敌锋芒、保护自己的目的。战国初期著名的军事家孙膑就是此计的身体力行者，他被庞绢挖掉了膝盖骨后，假装发疯，才得以逃过一死，最终被救出虎口，并成功雪耻。

　　本周大盘最显著的特征就是，在全球股市、期市回暖的大环境下，居然“跟跌不跟涨”：周一香港股市暴跌１２.７０％，我们也跟着暴跌６.３２％；周二香港股市暴涨１４.３５％，我们却只勉强涨了２.８１％，而早盘居然还创下了新低１６６４点；周三香港股市冲高回落，仅小升０.８４％，我们早盘没跟着人家冲高，随后反倒一起跳水，大跌了２.９４％；周四香港股市再度暴涨１２.８２％，我们却冲高回落，仅升了２.５５％；周五香港股市低开低走，下跌了２.５２％，我们也陪着下跌１.９７％。于是累计下来，香港股市本周的最大升幅高达３４.２０％，我们却只有７.８７％；香港股市本周较上周上升了１０.７０％，我们反倒下跌了６.０２％。与金融风暴的中心美国比起来，我们就更加无地自容了：美国股市去年１０月至今最深只下跌了４４.４７％，我们却下跌了７２.８３％，可谓冠绝全球。单凭这些数据，如果联系起近期中国频频承诺花大钱以帮助包括美国在内的诸多国家度过金融危机，我们就容易搞糊涂了，究竟谁才是应当被救助的对象呢？

　　大盘本周破位后，就已正式插入了２００６年５－７月１５１２－１７５７点那个平台的心脏地带了。这个平台的平均交易成本约为１６３０点，略低于周一的新低１６６４点，它是上轮牛市首次放出巨量的区间，也是多方吹响牛市号角，并随即一举攻克２００１年的峰值２２４５点、正式宣告牛市成立的“前哨战”，具有非凡的意义——比较有意思的是，１９９４年７月２９日大盘见底３２５点并开启新一轮超级大牛市至今１７１个月的平均交易成本１６５８点也恰好与此相同。单凭以上几点，这个平台就理应成为多方固守的最后堡垒——即便退一步说，它长线兴许会最终沦陷，但中线不经过一番激烈争夺，便轻易放弃，实在令人难以置信。

　　鉴于此，我以为，大盘近期“跟跌不跟涨”的状态确有“假痴不癫”之嫌，特别是周末证监会还公布了有关券商最快１２月便可申请融资融券业务试点的新规定，这无疑反证了导致券商股乃至大盘周三大跌的谣言绝对是一个有组织、有计划的阴谋。总之，我还是原先的那句话：在最近内外环境逐步回暖之际，大盘也理应进入了一个“修复阶段”。这个阶段短则３、４个月，长则一年半载，甚至更久，而且非常可能早从９月１８日便已开始。当前，我们只需盯着第一个中线目标——７月３日的２５６６点上下即可，至于以后的事情，届时再说吧。

　　注：本文将发表于２００８年１１月３日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-11-2 14:51:00 http://moon1972.blog.cnstock.com/506325.html 　　近一个月来，老早就荣获全球股市“暴跌标兵”称号的中国股市似乎已经病入膏肓，碰上美国或香港股市暴跌，它往往立马跟风，甚至还变本加厉；碰上美国或香港股市暴涨，它却经常无动于衷，甚至于高开低走，譬如，美国股市之前狂涨１１.０８％的１０月１４日和１０.８８％的本周三（１０月２９日），中国股市都表现如此，分别在高开３.１８％和０.８５％之后，收盘反倒大跌了２.７１％和２.９４％，给人以一种跟跌不跟涨的坏印象。

　　中国石化近期是首席的“空军主力”，继本周一（１０月２７日）今年第二次跌停之后，本周三它再度暴跌６.５８％，并创下了历史新低６.８０元；它的难兄难弟中国石油却显得非常坚挺，近两天更是连续收阳——值得关注的是，它本周二（１０月２８日）最低的９.７１元并未击破９月１８日的历史低价９.６２元（按复权计）。这“两只石化”近来这种同股不同命的走势着实耐人寻味，它俩原本地位便有所差别：中国石化是上波牛市的绝对龙头，中国石油则是本次熊市的“空军元帅”。在今年４月２２日大盘跌至２９９０点之前，它俩的步调还是基本一致的，成为了名副其实的“石化双熊”：中国石化从最高的２９.１６元跌至９.２８元，跌幅为６８.１８％；中国石油从最高的４８.３３元跌至１５.０６元，跌幅为６８.８４％。不过，从那以后，这两者所扮演的角色便开始分野：在４月２２日２９９０点至９月１８日１８０２点期间，中国石化横盘整理了半年之久，基本上与做空主力脱离了干系，直至１０月２３日才正式向下突破，至今的最大跌幅为７６.６８％；中国石油则继续破位下行，成为了此间大盘的主要杀手，直至９月１８日为止，跌幅深达８０.０１％。而９月１８日１８０２点以后，两者刚好换了个位，中国石油成为了稳定大盘的重心，中国石化却掉进了深渊。

　　按照板块运动理论，牛市的大牛股通常都是熊市的大熊股。在之前的“空军元帅”中国石油拒绝再创新低之际，上波牛市的绝对龙头中国石化就顺理成章地成为了空头宣泄的最后目标。因此，大盘想要彻底地稳定下来，就得先看中国石化的脸色——大盘去年１１月初在６０００点上方构筑“小双顶”之际，中国石化比大盘迟了两个交易日见顶，本次会不会也比大盘迟两个交易日见底呢？结合起本周三的“时间之窗”已然打开并于本周二探底１６６４点的走势，以及全球股市、期货市场回暖的大环境，还有就是本周三盘中所流传的有关证监会即将取消融资融券等多个明显刻意散布的假利空消息的可疑之处，我以为，尽管大盘本周二表现极度恶劣，但并未改变其总体而言可能从９月１８日就已开始进入了一个“修复阶段”的大格局。

　　注：本文将发表于２００８年１０月３０日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-10-29 21:35:00 http://moon1972.blog.cnstock.com/503042.html 　　为了弄清导致本次金融危机的主要原因，美国国会２３日召集了前美联储主席格林斯潘等人出席听证会。席间，曾掌管美联储１８年之久的格林斯潘承认自己在任时犯下了错误。他原本以为，银行出于自身利益及保护股东利益等原因，应当在放贷时谨小慎微，可如今证明并非如此，这令他感到非常震惊。至于他在房地产繁荣期间所发表的多项声明，包括不会出现全国性的楼市崩溃，他回答说，之所以没能预测到楼市的暴跌，是因为美国从来都没经历过这种情况。他还重申了自己９月的看法：本次金融危机要比他想象的广泛得多，是“百年一遇”的。

　　我之前曾多次谈及本次金融危机对美国的影响，核心观点为：１）正如１９２９年的经济危机反倒成为了美国取代英国世界霸主地位的契机，本次金融危机也有可能宣告美国将逐步走下霸主神坛；２）不排除美国股市和楼市会重演日本１９８９－２００３年连跌１４年的覆辙。当然，世界“轴心国”都倒下了，其它国家肯定不会好过，最近全球的股市均跌得稀巴烂，形势远比肇事者美国更恶劣——上周居然还弄出了一场冰岛单日暴跌７７％的闹剧。本周五（１０月２４日）全球股市更是一地鸡毛，许多国家的跌幅均达７－１０％，超过１０％者也为数不少。与此相比，中国股市当天１.９２％的跌幅居然还算较小的，简直可谓小巫见大巫。尽管国内投资者怨声载道，但如果看到最近象流星雨般坠落的全球股市，他们的心情理应就可稍稍平复，毕竟在此“百年一遇”的股灾期间，中国股市反倒是最为抗跌的。

　　不过，相对平静的中国股市却依然蕴含着杀机。本周“石化双熊”和银行股等一线蓝筹相继破位，万千宠爱集一身的招商银行周五更是再度跌停。迄今为止，除有限的几只一线股，如中国石油、工商银行之外，绝大多数股票均已回补了“９•１８行情”的所有向上缺口。这几只一线股下周初如向下补缺，无疑会牵引着大盘下行。当然，鉴于中国石油和工商银行分别只距缺口０.０８％和２.４３％，以及周五只跌了３.５９％的美国股市负面影响有限，因此，尽管大盘距１８０２点只有２.０１％，但下周初能否击破，就还是个问题——其实，原本也只差那么一点了，破与不破都已没啥区别。下周三（１０月２９日），本月的最后一个“时间之窗”就将开启，我们不妨试目以待，下周初大盘能否再度找到一个向上攻击的支点。

　　我是个中线投资者，对大盘的长线走势从来都不过于纠缠。尽管目前尚难以预计，大盘的长线走势会否重演美国１９２９－１９３２年和香港１９７３－１９７４年下跌９０％那样的惨剧，但中线走势就还不至于那么悲观，毕竟一步到位下跌９０％的先例实属凤毛麟角。在各国政府均不惜代价联合救市的氛围之下，尽情宣泄了一番的全球股市理应会先后进入一个“修复阶段”，这个阶段短则３、４个月，长则一年半载，甚至更久。至于起初领跌、最近反倒抗跌的中国股市，则极有可能从９月１８日开始就已提前进入了这个阶段。

　　注：本文将发表于２００８年１０月２７日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-10-25 22:54:00 http://moon1972.blog.cnstock.com/500914.html 　　英国大文豪狄更斯在其最著名的《双城记》一书卷首写道：“这是最好的时候，也是最坏的时候；这是智慧的年代，也是无知的年代；这是信仰的日子，也是怀疑的日子；这是光明的季节，也是黑暗的季节；这是希望之春，也是失望之冬；我们应有尽有，我们一无所有；人们直登乐土，却也直下苦境。”这段话颇有道家思想强调否极泰来、物极必反的韵味。

　　在上篇文章《月亮随笔：猪也能飞》之中，我重点回顾了一些国家和地区的股灾历史。巧得很，在《投资快报》当天（１０月２０日）的同一版上，广东著名的财经９２７电台主持人黎婉仪也谈及了１９７３－１９７４年香港所发生的一次空前绝后的大股灾，只是她所掌握的数据稍有偏差罢，实际情况应为：那次股灾从１９７３年３月的１７７４点开始，直至１９７４年１２月的１５０点为止，足足跌了２１个月，跌幅９１.５％，即相当于我们从６１２４点跌至５１８点。不过，那次股灾期间也曾经历了３、４次的中级反弹行情，其中以跌至１９７３年７月的４９４点，即跌幅７２.１％（相当于我们的１７０６点）后的一段反弹行情最为强烈和持久，总计耗费了４个多月，最大升幅４８.６％。由此可见，尽管如今还暂时无法判断，本次股灾最终会否重演美国１９２９－１９３２年和香港１９７３－１９７４年下跌９０％的悲剧，但就中期而言，现阶段却是看似最坏的时候，也是最好的时候——我还是之前那句话：“无论今后最终如何吧，本次大盘不经过一次中级反弹行情，就破掉１８００点，并直奔熊市大底的概率尚不足５％。”

　　我上次还谈了谈大盘的短期走势：“考虑到国际环境的影响，以及下周四（１０月２３日）‘霜降’和后周三（１０月２９日）大盘即将先后打开的两个‘时间之窗’，不排除大盘还会在１８００点上方折腾一段时间，期间除回补１９６３点、２０１６点等两个缺口以及反抽３０天线之外，暂时还不会有太猛烈的向上攻击动作。”这几天，大盘还当真如此反抽了一下，只不过所选择的却是最弱的那种，即只回补了１９６３点的那个缺口，就在２０００点整数关口下方扭头，更勿论２０１６点的那个缺口和３０天线了。大盘周三（１０月２２日）的破位主要是由中国石化不断创新低以及原本最稳健的中国石油暴跌５.７１％造成的——这完全可视为一种对中石化下调柴油调拨价的利空反应。至于周三晚间财政部宣布下调楼市各种税率的消息究竟会对短期大盘产生何种影响，我们就不妨拭目以待。如无意外，大盘周四（１０月２３日）惯性下跌并创出９月２５日２３３３点以来的新低，应当是情理之中的事情。由此一来，上述的第一个“时间之窗”即周四这天就极可能发挥出更为重要的作用了，不排除大盘会选择在这天结束本次调整——当然，鉴于这两个“时间之窗”之间只差５个交易日，因此，大盘会否选择在两者之间，即大致在２４、２７和２８日这３个交易日落脚，或者在这两个“时间之窗”弄出个低级别“二次探底”的“两只脚”，就不得而知了。

　　注：本文将发表于２００８年１０月２３日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-10-22 21:16:00 http://moon1972.blog.cnstock.com/497748.html 　　近来全球股市均遭遇了一次特大寒流，大家的心情一定都非常差，我就先给大家调侃一个颇有意思的英文谚语“Ａ ＰＩＧ ＣＡＮ ＦＬＹ”吧！单从字面上看，我相信你肯定会毫不犹豫地将其翻译为“一只能飞的猪”，可是按常理，如果一只猪不借助外力的话，真的能飞上天么？这句谚语其实是在说反话：如果猪也能飞的话，那么这世上还有什么事情是不可能发生的？其真实含义为：一切皆有可能！

　　当大盘上次从７月３日２５６６点开始反弹后，我随即就曾写过一篇文章《月亮随笔：剑走偏锋》，修正了之前预计的大行情观点，认为那只是一次盘整性质的“人妖行情”，中长期理应还有５－２０％的下跌空间。这个说法尽管当时引发了不少争议，但大盘随后还真的就“剑走偏锋”，甚至连我预设的２０％下限即２０５０点都给击破了，而且直至９月１８日的１８０２点，才启动了一波近３０％的行情——单纯从升幅来说，这已完全可算一波中级行情，只是因为时间太短，所以暂且只能算做“次中级行情”。

　　与上次老早便修正观点的做法不同，本次我至今一直处于观察之中。抛开当前风云突变的国际形势不谈，本周的一些盘面特征也确实对多方相当不利，首当其冲便是中国石化破掉了９月１８日的低价——上证指数之所以仍维持在高位，极大程度是依赖于中国石油、工商银行和建设银行等少数指标股的强势；至于大多数股票均已先后破掉了９月１８日的低价，这倒一点都不意外——我早已就此多次提醒过大家。

　　其实，这世间万事本来就一切皆有可能。之前我曾于非正式场合与大家谈及一种极端走势，即本次万一１８０２点这个由２００６年５－７月１７５０点平台所撑起的关口无法守住的话，下一个目标理应就是２００６年２－３月１３００点以及０５年８－９月１２００点那两个平台了。当然，这种不经历任何有效抵抗，便剑走偏锋地一步到位的概率是极低的，非但中国股市这１８年来不曾有过（１９９２和１９９３年的那两轮分别深达７３.０％和７９.１％的暴跌，期间也曾多次顽抗），其它国家和地区也异常罕见：美国从１９２９年３８６点跌至１９３２年４０点那次跌幅８９.５％的大崩盘，足足用了３年；日本从１９８９年３８９１５点跌至２００３年７６０３点的那次，８０.５％的跌幅居然耗费了１４年；美国纳斯达克从２０００年５１３２点跌至２００２年１１０８点的那次，７８.４％的跌幅也经历了３年半，期间产生了３次中级行情。唯一可称为“一步到位”者，只有台湾１９９０年在短短８个月之内便由１２６８２点跌至２４８５点那次跌幅８０.４％的恐怖杀跌了——不过，有一点是值得留意的，台湾的那次回调只有之前总升幅的８４.７％，低点大致相当中国股市的１７８５点。由此可见，象中国股市本次直线下跌７０％者，原本就罕见；而象台湾当年一步到位、直抵熊市大底路线者，就更为凤毛麟角了。

　　通过以上有关概率方面的分析，我以为，无论今后最终如何吧，本次大盘不经过一次中级反弹行情，就破掉１８００点，并直奔熊市大底的概率尚不足５％，因此，我如今依然维持着中期走势的原判。当然，万一极低概率的事情真的出现了，咋办？那只能认输出局了——既然“猪也能飞”，就自认倒霉吧！

　　短期内，考虑到国际环境的影响，以及下周四（１０月２３日）“秋分”和后周三（１０月２９日）大盘即将先后打开的两个“时间之窗”，不排除大盘还会在１８００点上方折腾一段时间，期间除回补１９６３点、２０１６点等两个缺口以及反抽３０天线之外，暂时还不会有太猛烈的向上攻击动作。

　　注：本文将发表于２００８年１０月２０日的《投资快报》等处。

]]> 月下横笛 2008-10-18 19:13:00